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以A股市值结构观察，以周期性行业为例，在2015年，我国工业企业连年亏损，到年底，平均十家工业企业亏损八家(亏损面积80%)，它们的盈利能力是相当堪忧的，并且，如果它们继续下行，将拖累中国的金融体系。从盈利结构上看，2015年周期性板块的盈利占比仅为14.6%，而当时的市值占比却达到了37%。当下，我国的工业企业从供给侧改革中逐渐走出一批优质的龙头企业，它们的盈利能力也有了大幅的改观，2019年Q3，周期性板块的盈利占比上升至30.1%，大约是2015年的2倍，而所占市值较2015年反而有了明显的下降(从当时的37%，下降至目前的30%)，这相当于估值的腰斩还多。

2013年底，定增完成。2014年6月，公司正式更名为斯太尔。不过，做出高业绩承诺的英达钢结构并未实现业绩承诺，紧跟其后的就是业绩补偿。英达钢结构三年应支付业绩补偿款分别为1.56亿元、3.51亿元和4.87亿元。2017年6月28日，斯太尔公告，2015年度斯太尔取得控股股东山东英达钢结构有限公司1.56亿元业绩补偿款，在会计处理上，斯太尔于2015年度将上述业绩补偿款全额计入“营业外收入”，监管部门认为支付补偿款属于控股股东捐赠行为，不应确认收入。根据监管部门指示，斯太尔最终将业绩补偿款调整计入“资本公积”，事项性质和会计处理延续至今。根据《国家税务总局关于企业所得税应纳税所得额若干问题的公告》（2014年第29号）相关条款，斯太尔认为控股股东业绩补偿款不属于企业所得税应纳税收入，因此未按应纳税收入进行所得税申报纳税。

21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。责任编辑：凌辰 SF179针对网传绍兴市越城区界树社区（又称“界树坊”）附近河道捞起一具女尸一事，绍兴市公安局越城分局一名工作人员8月14日下午告诉澎湃新闻（www.thepaper.cn），确有此事发生，初步排除他杀，案件仍在调查中，具体情况不便对外公开。

4、周期性行业是否不具有长期投资价值?这个问题较为复杂，我们将在后续的篇幅来详细说明。在资本市场，我们倾向不要轻易使用“不具有长期投资价值”的表述方式。这取决于经济周期所处的位置，包括产业竞争格局、估值的高低几个要素。哪怕是夕阳产业，估值到了极低的水平，进入者几乎没有，企业盈利不错，又不再继续投资，这样带给股东的回报可能反倒大于朝阳产业。(其实中国的夕阳产业并没有多少，多是成熟产业，而二十年的高速成长，我们习惯了观察和跟踪朝阳产业，会形成一种错觉，不是“朝阳”便是“夕阳”)。

正如“超速”狂奔的中国经济不可持续一样，中国互联网的“创新过剩”，还是被跟不上的“需求”和跟不上的产业拉回了地面，金字塔顶端的“码农”群体终于意识到自己与工人、骑手同样的命运。从“996奴隶”回归生活，让所谓的未来不再剥夺现在，回归到一个正常社会应该有的样子。（本文独家首发钛媒体App，作者/张远）

为稳定和扩大汽车消费，国家发展改革委等11个部门近日印发通知，提出调整国六排放标准实施有关要求、完善新能源汽车购置相关财税支持政策、加快淘汰报废老旧柴油货车、畅通二手车流通交易、用好汽车消费金融等五方面措施。二季度最佳投资窗口来临中信证券策略秦培景团队认为，全球资金再配置加速，无论从长期配置价值，短期估值吸引力还是基本面相对强度分析，预计A股仍将持续受益；叠加政策驱动基本面快速恢复，国内流动性宽松传导至股市，三大因素驱动A股慢涨行情延续。预计5月是A股二季度上涨的下半场，也是二季度最好的投资窗口。